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来源:旺天下网  作者:   发表时间:2018-10-16 23:42:39

另外,红利所得税从投资者在上市公司那里获取的微薄分红中,又狠狠“刮”了一刀。取消红利所得税,将使整个分红收益率上升25%,当然会提升股票的投资价值。

但是,在目前管理层非常重视此项财政收入的情况下,取消红利所得税无疑是市场一厢情愿的想法。不过,如果真的取消红利所得税,对股市的利多作用则将是实实在在的。

本周,三一重工(资讯行情论坛)和清华同方(资讯行情论坛)的股权分置改革试点方案将接受流通股股东的“审判”。

首批试点的成败关乎全局,示范效应值得市场关注。因此,有分析人士认为,管理层将授意基金等机构投赞成票,方案通过的概率在80%以上。

从公开资料看,基金等机构投资者分别持有三一重工、清华同方上千万股,对金牛能源(资讯行情论坛)和紫江企业(资讯行情论坛)的持股比例也相当高。如果中小投资者参与率低,基金的态度将决定表决结果。因此,这些投资机构必然会受到试点公司方面的重点“关照”,而且他们的独立性与职业操守原本就受到质疑,有意或无意地投赞成票的可能性相当大。

而中小投资者在面对不好的方案时,往往勇敢地站出来投否决票的概率偏低,广电传媒“以股抵债案”等例子就是明证。尽管现在能够用电话委托参与表决,但不必寄予过高的期望。

如果这些方案通过,那么其余上市公司就会沿用目前的补偿比例“试点”下去,在明确整个补偿预期后,市场则无非是长痛变短痛,迅速完成股价接轨,然后迎来股市新生。如果方案被否决,那么市场将重新寻找补偿标准和定价原则,仍然处在预期混乱的环境中,整个博弈过程就会更长、更痛苦。

广州国光上市第6个交易日跌破发行价,成霖股份(资讯行情论坛)上市第二天就宣告破发!包头铝业(资讯行情论坛)、飞亚股份(资讯行情论坛)……一大批新股上市首日市场定价仅高出发行价10%左右。

历史上新股跌破发行价的不少,特别是自中小板股票上市以来,新股跌破发行价比例已接近60%。新股在一级市场还出现了罕见的无人认购的局面。

从今年2月询价第一股华电国际(资讯行情论坛)疯狂亮相开始,新股询价制度就饱受市场非议,如今询价股集体破发,新股无人认购,新股询价制则将面临更为严峻的考验。毋庸置疑,制约新股发行的关键,不是新股发行制度本身,而是A股二级市场的持续疲软。

前一段时间,管理层决定放弃谋划已久的大型国企“A+H”同步发行的计划,如交通银行及神华集团目前暂时只在香港市场发行新股。而近日证监会又明确表示,

IPO和再融资全部暂停。市场分析人士认为,股权分置是资本市场上有待解决的一个根本性问题,而目前的股权分置改革试点工作又是管理层工作的重点,不断进行的IPO和再融资在存量非流通股基础上继续增加增量非流通股,二者是矛盾的。因此,管理层作出IPO和再融资暂停的决定有其必然性。

“开弓没有回头箭”,为了股权分置改革试点的成功,连管理层一向热衷的IPO和再融资也只能暂时放一放了。但停止再融资,就能止住次新股屡屡跌破发行价的势头吗?

在上证指数1000点附近,基金重仓股杀跌是有目共睹的。基金为什么急于从重仓股中撤退,市场上说法颇多。

有人认为这是因为基金看淡后市,主动调整仓位所致。因为股权分置改革试点方案的不确定性使基金感到担忧,原来以流通股为基础的估值体系遭遇冲击,而且千股千案的不明朗预期使得基金经理必须重新调整市场布局。但基金不会简单地一退了之,基金重仓股下跌会带动股指加速赶底,有利于基金在更低的位置重新介入。

还有人认为,基金重仓股杀跌是因为基金遭遇到赎回压力。在股指不断下跌中,开放式基金不仅没有新成员加盟,而且原有基金的规模也因为赎回而不断缩水。在资金面趋紧的情况下,基金只能“拆东墙补西墙”,基金交叉持股的架构在股市系统性风险面前显得不堪一击。

现在留给我们的悬念是,基金重仓股还会杀跌吗?如果继续杀跌,上证指数跌破1000点将轻而易举。

传言中,中金公司的研究报告认为,A股市场反弹在700点到1000点之间将随时可能发生,那么在股指跌破1000点后,是否有可能触及中金预言的底线700点呢?这是目前市场中一个苦涩的话题。

中信证券(资讯行情论坛)研究报告认为,股价大幅下跌只是还股票这个投资品的价值的本来面目,如果没有其他因素,股价将下跌到以投资品方式定价的内在价值附近,也就是隐含资本成本在10%左右(对应市盈率为10倍)。以4月底的股价水平测算,将下跌30%以上,对应上证指数的点位就是800点。但是,试点上市公司补偿不足与市场预期下降之间可能形成恶性循环,加上流动性风险,这些因素可能导致市场反应过度,底部产生的具体点位就难以估计。

几年前,许小年的“千点论”只是一个粗略的判断,现在市场人士都认为其预言真的很“神”。但是,基于相反理论,如果市场中的大多数人都认为上证指数一定会跌到700点的时候,也许就不会跌到700点,或者下跌目标会远远低于700点。

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