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来源:旺天下网  作者:   发表时间:2018-05-06 11:17:10

日前,证监会副主席庄心一指出:“股权分置改革是资本市场的深层次制度性改革,上市公司按市场原则参与改革是义不容辞的义务和责任。今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜,不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。”

“股权分置改革下阶段的政策导向肯定是有利于股改企业的,例如出台不股改就不准进行再融资政策,或者是只有股改结束的上市公司才能实施管理层股权激励计划等配套政策。”上述分析人士说道。

根据他的介绍,下一阶段监管部门的指导方针主要围绕着“总量预期、时间预期、价格预期”三个预期来实施。

具体可以表述为:1.以政策明确预期。即在改革中,明确非流通股进入流通后总额预期与时间预期,明确公司原非流通股股东减持或增持后的价格预期,明确涉及复杂情况的上市公司解决股权分置的政策预期。

2.以方案稳定市场,即股权分置方案要平衡流通股和非流通股股东的利益,要有利于提高上市公司的质量,更有利于形成良好的市场效益和股价走势预期。

3.以增量带动存量,即在改革试点工作结束后实施新老划断:通过做大全流通板块,推进产品和技术创新,吸引股权分置的存量公司进行改革。

4.以机制推进改革,即坚持改革市场化导向,着重营造吸引上市公司解决股份分置问题的市场气氛。

5.以正面引导全局,即在股权分置改革中,在运用市场机制影响的同时,以市值权重大、改革具有市场效益、改革后有条件发挥制度创新优势的公司作为重点,加强政策指导,发挥重点公司在稳定市场、推进改革中的引导作用。

6.以配套支持发展,即综合运用财政、金融等资金、争取获得国资管理、企业考核、会计核算、证券信贷以及市场创新等多方面的支持;不仅为股权分置改革营造良好的环境,而且有利于资本市场其他方面的改革,为促进资本市场长期、健康发展创造有利条件。

在采访中,机构投资者普遍认为,除政策的力量以外,本轮上涨也有一定的市场基础。他们认为,从5月份股改开始,市场信心一度异常脆弱,大盘持续下跌。而现在的市场回暖应该是市场信心恢复的一种表现。”某基金投资总监说道。

与他的观点一致,张长虹认为,自去年9月以来,上证综指在一年的时间从1400点迅速滑落到1000点,因此市场自身有修复要求。其次,自去年以来,场内200-300家优质上市公司业绩有所提高,增加了投资价值。

他说:“股权分置改革进行到现在,市场从前期的怀疑悲观态度到目前基本明确了‘肯定要进行下去’的预期,而且在试点过程中基本形成了优质公司10送3的对价标准,预期的明确对市场来说是最大的利好。因此,本轮行情虽然由有政策利好的主导推动,但是外围资金也起到了一定的作用。”

但记者也注意到一个现象,大多数基金在这波行情中仅仅扮演了一个被动的受益者形象。

“可以肯定地说,基金不是这波行情主要的新增资金来源。”某基金公司高管说道。他认为,基金的仓位一直都很重,真正能在这波行情中进入的新增基金很少,基金只是被动地参与了这波行情。

如果基金限于现金不足的局面而无法成为7·22行情的主导者,那么对于这波来势凶猛的行情的下一阶段市场的走势,基金几乎都表示了一定的担心。

上述投资总监说:“下半年的经济增速有放缓的趋势,在企业的盈利状况没有明显改善的情况下,我们觉得这一轮行情还只是一个恢复性的上涨。或者说,我们仍然认为目前行情的发展距离真正的牛市还比较远。”

“我们一直都对股权分置改革未来看好,但对于这一波行情的走势,我个人认为是一个上下振荡的整理局面,具体到个股,基金还是要坚持关注基本面分析。”中信基金副总丁楹说道。

对于7月22日以来的行情,有理性市场人士提醒认为:要完成股权分置改革阶段性目标,因此出台一些政策行为也无可厚非。但是整个资本市场要完全形成市场化运作,应该关注几个标准:

其一,监管的法治化,在法治框架下,投资者人人知道将有什么样的监管。

其二,供求和交易自由化,新股发行和再融资,以及买卖股票不受政策限制。

“如此,2000亿元市值将不会得而复失,股市复兴将为时不远。”某基金投资总监指出。

科技讯8月12日,联想CEO史蒂芬-沃德(SteveWord)在北京对媒体表示说,联想现在在中国市场做的中小城市和乡镇电脑的计划,可以向其他的新兴市场,和戴尔和惠普相比,这将是其最大的竞争优势。

史蒂芬表示,自担任联想CEO以来,首先最大的不同就是联想现在是一个于开发PC和手机业务的公司,而IBM原来则是一个产品线、业务范围很多的公司。因此,对联想来说关注度和集中战略十分重要。第二点不同之处就是联想把注意力放在个人客户上,IBM过去的工作方式是关注大型企业客户,由于这两点客户类型关注程度不同,所以对客户进行的方式、销售方式都不一样。

他认为,联想现在在中国市场做的中小城市和乡镇电脑的计划,可以向其他的新兴市场。另外联想这种交易型客户的运作模式,就是用高度有效的运转平台以及高度具有竞争力的价格,推出创新的电脑给客户,这种运作模式也是可以向其他地区的。

而需要进一步改善的则是应该提高国际市场的经验,能够充分的了解不同的国际市场的客户有不同的需求。不过在这方面可原来的IBMPC部门是经验丰富。

史蒂芬还表示,与戴尔和惠普相比,联想巨大的竞争优势就是在新兴市场,和成熟市场相比,新兴市场就是人们所说的“金砖四国”:中国、巴西、印度、俄罗斯,他们本身将来的增长会占全世界电脑增长很大的一部分,联想在中国向中小城市或者乡镇推销电脑这种能力和业务模式将可以在这些新兴市场得到进一步的复制和发展。

目前,联想收购IBM全球PC业务已经期满一百天,史蒂芬就任CEO之职也满100天。值得注意的是,这是史蒂芬第一次在北京与中国媒体进行面对面的对话。8月10日,联想对发布了其收购IBM全球PC业务以来的首个财报。其中显示,在2005财年第一季度中,联想实现纯利3.57亿港元,同比增6%;营业收入为196亿港元,增2.34倍。

中新社广州8月12日电(记者陈建)据广州、北京、上海、天津和重庆5市城市住户调查资料显示,上半年,广州城市居民人均家庭总收入为人民币10990元,在5市中排第1位,比排第2位的上海多383元。

但从城市居民人均可支配收入来比较,广州市城市居民家庭人均可支配收入为9521元,比上年同期(下同)增长7%,但上海则为9656元,超出广州135元,在5市中居第1位,比上年同期增长13.4%,比广州的增幅高出5.7个百分点。其它城市人均可支配收入依次是:北京8845元,增长2.9%;天津6189元,增长13%;重庆5283元,增长11%。

今年上半年,广州人的荷包有所“发胀”,“猪笼入水”,究竟“水源”从何而来?

据广州市城调队调查,从收入构成来看,工薪收入、经营净收入、财产性收入和转移性收入均增长。其中,经营性净收入大幅增加。上半年,居民家庭收入中来自经营性净收入人均为404元,增长3成5。主要原因是广州市各级政府部门积极扶持个体经济发展,逐步降低私营个体企业准入条件,从事个体经营的人数不断增加。此外,个体经营的效益有所好转,经营净收益相应增加。

其次,是转移性收入持续增长。上半年,居民家庭收入中来自转移性收入人均为1919元,增长两成。主要原因:1是各级政府加大了社会保障力度,包括提高养老金发放标准,扩大居民统筹养老覆盖面,使得居民家庭中养老金收入持续增长;2是赡养收入和捐赠收入分别增长两成六和两成二。

第三,财产性收入也略有增长。由于广州市城市居民家庭的资产积累增多,越来越多的居民家庭再次置业,新购入住房用于出租或其它用途。

第四,工薪收入有所增长但增幅放缓。上半年,广州居民家庭收入中,来自工薪方面的收入人均8490元,增长4.8%,比上年同期增幅低8.2个百分点。

进入8月,山东省政府的一次“意外”失语令关注山东观察者大感困惑——上半年结果出来后,山东省政府新闻办公室并没有像往常一样大张旗鼓地宣传,相反,数据只通过传统渠道匆匆发布了事。

这种低调耐人寻味之处还在于,上半年山东经济可圈可点处颇多,最突出的是:“规模以上工业生产增加值首次超过广东,位居全国第一”。所谓“规模以上”指的是全部国有和年产品销售收入500百万元以上的非国有工业企业。

众所周知,山东向来具有“大象经济”特征,也就是大企业占主流位置。在向重化工业冲刺阶段,这一数据似乎更凸显出另一种丰富的含义:这是否预示颇有后劲的山东经济正在迅速接近位居全国领先地位的广东,甚至在某一天取而代之?如果从更广阔的国际眼光看,山东在未来是否有能力像当年的德国鲁尔地区一样,成为世界制造业的新发动机?

上半年的数据,使山东经济在许多人眼里再次成为雾中之花。即便山东的经济学家也有着截然不同的观点。乐见其成者认为,山东经济超过广东是不容置疑的必然,即使上半年没有超,下半年也会超;今年不超,明年一定超。但悲观者则认为事实远非如此,山东与广东在综合实力上的差距不仅未缩小,实际上已经越来越大。

这个数据预兆着必然的趋势,还是偶然因素?山东省社科院经济所所长张卫国分析说:“在规模以上工业生产增加值首次超过广东上,上半年的数据确实有‘偶然’的原因。其一是宏观调控中现金流短缺对以加工制造业为主的广东经济形成制约;其二,能源紧缺、原材料成本上升也对广东经济形成冲击,山东这方面却很少受到制约;其三则是山东自1997年以来储备的大项目正在发挥作用。”

但张卫国认为山东发展比较快,其内在原因也值得重视。他认为:“从产业结构上讲,山东过去提供的中间产品比较多,而广东、浙江生产终端产品多,其特点是附加值高,边际收益递增。所以,九十年代之前,山东制造业赶不上广东、江苏,但是九十年代以后,情况发生了根本性的改变,山东已经由轻(工)采(掘)型向综合加工型转变,从态势上讲,山东是上升的,而广东、江苏大体保持在比较平稳的状态上。”

他认为,山东经济基础方面的优势保证了产业的发展:山东矿产资源丰富,电力、高速公路等基础方面没有瓶颈,这又是广东、浙江等省不具备的,而且这一格局未来十年、二十年都改变不了。另外,山东又是强势政府,历来抓大企业,像家电、造船、汽车、手机、造纸这些行业中的山东企业在全国都举足轻重,而且山东的大企业制度创新也有自己的特点,大企业容易工业化。

更重要的是,山东的大企业与日韩企业有一种互补和对接,正好承接了日韩制造业的转移。例如,日韩企业与山东的优势项目、技术等级基本吻合,像韩国要转移的造船、汽车这些资本密集产业正好是山东的强项,而如果技术含量太高的话,山东反而吸收不了。

故此张卫国认为:“从世界制造业向我国内地转移的路径看,基本是延续珠三角到长三角再到长江以北这样一个趋势;另外这些企业转移到山东的成本相当低,劳动力成本上海是山东的两倍,广东可能是我们的三倍,外资自然要向成本最低的地区转。”

曾最早提出“八十年代看广东,九十年代看浦东,二十一世纪初看山东”这一口号的张卫国坚持认为:“事实证明我们的判断是对的。”

但山东省委党校研究生部的袁永新教授却持有不同的看法。他一口气列举了14条山东经济和社会发展中存在的问题,比如,山东企业市场化程度还是比较低,企业地域化特征明显,产业结构层次比较低,增长质量不高,科技创新能力低,淡水资源只相当于世界平均水平的1/24(全国是稁秮),而且环境污染严重,等等。

袁教授甚至认为,与先进省份相比,山东的差距不是在缩小,实际上有扩大趋势。

与专家相比,山东省高层对山东的整体发展状态实际有着清醒的判断。省长韩寓群曾在此前一次内部培训班上指出,与广东、江苏、浙江相比,山东有着不小的弱项,比如经济总量可能差别不大,但如果以人均占有水平来看,山东可能要远远落在后面。

韩寓群举了江苏的例子。他说:从潍坊、济南划一条线,我们的鲁中、西、南,包括鲁北,和江苏的北部、中部相比,总量也差不多,但我们人口多;而山东东部与苏南都是两省的发达地区,差距就非常大,胶东半岛与苏南还是没法比。

不仅是与这几个省相比,就是与辽宁比“人均占有量,我们赶了近20年,结果还有一段距离”。他说:“算一下,如果我们10%,辽宁是9%的话,到2007年也仅仅打个平手。”

人口不仅多,而且农村人口占绝大多数,对于山东城市化水平达到40%以上的说法,韩寓群认为是“有水分的”,他认为“70%以上人口在县以下单位”,城市化水平低说明“我们还是比较落后”,韩寓群说:“城市化水平低实际是经济不发达的概念,农业经济比重大的概念,是经济结构不适合市场经济的概念,是距小康社会远的概念。”

至于广东,韩寓群特别强调:“广东实力强,不是我们三年两载能赶上去的,我们要充分认识这一点。”

但山东经济正在快速增长却是一个不争的事实。这在利用外资上可以看出,2002年山东引进外资还在42亿美元左右,到2004年实际外商直接投资猛然增长到87.01美元。

而最有说服力的则是固定资产投资的加速。九五期间到2000年,山东的固定资产投入增长率是28%,而全国的平均水平是33%,2002年,山东投入3512亿,投资率达到33.3%,仍然低于全国平均35%的水平,但到了2003年情况发生根本性的逆转,实现5000亿的投入,达到38%,超过全国2-3个百分点,2004年虽然有宏观调控等因素,仍然达到5419.26亿,依然超过全国27.6%的平均水平。

这一历史性的变化的起点是2003年的6月4日。这一天山东召开省委工作会议,并对全省电视直播。在这个会上,山东省委书记张高丽首次全面解释了支撑山东快速增长的经济战略。

对张高丽来讲,战略的分解实施或许并不容易,但更困难的还在于观念上的深刻变革。

履任伊始,山东自然禀赋的优越和西部地区农民的贫困形成的鲜明对比,曾经让张高丽大吃一惊。上任两个月,张高丽第一次到贫困地区德州、聊城一带视察,当地给他的第一印象让他困惑不已。他给时任常务副省长的韩寓群打电话:“你怎么告诉我这里是欠发达地区?这儿是一望无际的大平原,麦苗绿油油,水流到田头。怎么会欠发达?”或许正是在这一刻,张高丽更深一层感受到观念对山东人的制约和局限。

张高丽第一次让习惯于纵向比较、盲目自大的山东人改变了思维惯性,认真地做了一番横向比较,拿山东和更先进的广东、浙江及江苏做对比。横向对比使山东更清晰地认识了自身的优劣和发展空间。

在张的战略中,一个务实的举措是确定了青岛作为山东经济和社会发展的龙头地位,结束了山东省内济南与青岛两座城市长期为“谁是老大”纠缠不休、徒增内耗的争执,为“半岛制造业基地”的推出扫清了障碍。

所谓“半岛制造业基地”,就是把胶东半岛建设成为面向日韩及欧美等发达国家的加工制造业基地,目标是青岛、烟台、威海3市GDP增加到1万亿元,整个胶东半岛的GDP则超过1万亿元。随后,打日韩牌特别是韩国牌成了山东省政府部门的重中之重。

韩寓群解释说:“推出半岛制造业基地不是一个随意做出的决策。为什么?与长三角、珠三角相比,我们的优势条件太多:青烟威各个县经济基础条件很好;我们海岸线资源比长三角、珠三角好得多;山东的人文条件好,人才有、经济基础有;我们靠韩国、日本最近,日韩产业面临大转移,谁来承接这个转移?山东半岛是最有条件的,距离近而且长期来往。”

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